8月31日，国务院金融稳定发展委员会（以下简称金融委）召开第七次会议，研究金融支持实体经济、深化金融体制改革、加强投资者合法权益保护等问题，部署有关工作。

中国民生银行首席研究员 温彬

　　中国民生银行首席研究员温彬为金融界解读第七次会议：

　　本次会议共有三项“强调”：一、服务实体经济；二、深化金融改革；三、保护投资者权益。

金融机构服务实体经济：尝试多种新型资本工具

　　在会议上，金融委肯定了当前经济运行的平稳健康，和金融风险的可控性。更重要问题是，下一个阶段该怎么办？

　　从稳增长的角度来看，服务实体经济的潜力是巨大的，金融委特别强调了投资在经济稳增长中发挥的关键性作用，并且认为在某些特定地区和行业，投资仍然有着巨大的潜力，因此要通过建设新机制，不断挖掘新的投资潜力。

　　其中特定地区包括长三角、珠三角、粤港澳大湾区、津京冀和自贸区等；特定行业包括基础建设、先进制造业、传统行业和社会服务业等。金融机构要在这些地区和领域加大支持力度、创新服务模式，以更好地发挥投资在经济增长中的作用。

　　而对于金融机构而言，如果想要更好地服务实体经济，必须要先解决资本金的问题。为了解决“能贷”问题，我们鼓励金融机构多尝试不同的新型资本补充工具，如优先股、永续债等等。通过这些新型资本工具，金融机构可进一步夯实资本实力，从而加大对实体经济的支持力度。有了资本以后，金融机构还需要落实授信尽职免责，以解决“敢贷”问题。第三，为了提高中小微、民营企业的贷款积极性（“愿贷”），我们要鼓励金融机构加大支持力度。

科创板的历史使命：推动经济高质发展

　　金融改革主要包括推进金融要素的市场化。LPR新机制推出以后，利率市场化的进程又加快了。未来，要做的就是进一步完善汇率的形成机制，让金融要素的价格更加市场化。除此以外，金融改革的顶层设计要参考金融供给侧结构性改革的要求，建立多层次、广覆盖、差异化的银行体系。可以通过进一步开放，完善治理机制，提高金融体系适配性，更好地服务实体经济。

　　关于金融体系的适配性众说纷纭，温彬的理解是：

　　金融体系应与中国经济高质量发展相适应，其核心是发展资本市场，因为资本市场有助于中国经济的创新发展；且有助于优化金融结构，提高直接融资比重；过去，我国金融机构提供的服务较为雷同，而现在中小微企业提供的差异化服务不断扩大，金融供给应与需求匹配，这正是银行改革的目标和方向。

　　会议在金融改革方面特别强调了资本市场的改革，突出了科创板的重要性。作为突破口，科创板不仅仅是交易制度的创新，更重要的是它承担着更大的历史使命——通过在资本市场的一系列的改革，提高上市公司质量、增加长期投资者的比例等等，最终形成较为完善的资本市场生态、走向高质量发展。这是首次明确科创板在经济高质量发展过程中的助推器作用，也解释了为什么要将资本市场改革提升至战略高度。

　　经济高质量发展的根本动力是建立创新型的增长模式。而资本市场与金融结构、创新型企业的发展，紧密结合。科创板就是资本市场的突破口，进一步深化改革，提高直接融资比重，改善中国融资结构、支持中国经济高质量发展。

加大对违法违规处罚，保护投资者权益

　　过去，我们对金融诈骗等违法违规行为的处罚力度不够（顶格处罚60万），这点也一直被市场诟病。如果要让资本市场有良好的生态，就需要修改相关的法律法规，严厉打击证券市场中的违法违规行为，鼓励优质上市公司和中长期投资者，更好地起到经济高质量发展的助推器作用。

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