前不久，王女士收到银行通知，她2018年购买的一款5年期理财产品要提前终止，“明明5年到期，现在两年多一点儿就强制结束了。这款产品每年收益率能有6%，比现在的理财高多了。”北京青年报记者了解到，今年以来，不少投资者都和王女士一样遭遇银行理财产品的提前终止。明明没有到期，为何银行要强制“早退”？银行单方面“解约”合理吗？

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被提前终止的理财产品

年化收益率高达5.5%-6.1%

据了解，王女士购买的这款产品名称为——2018-8期“安享长盈”工银财富客户专属理财产品1829天，2018年3月发行，期限长达5年，原到期时间为2023年3月8日，但工行发布了提前终止公告，产品到期日提前到2020年7月29日，产品期限由1829天变为877天，此产品成立以来年化收益率6.1%。

根据工行公告，（2018-15期）“安享长盈”工银财富客户专属理财产品1158天产品也被提前终止，产品到期日由2021年7月5日变更为2020年7月29日，产品期限由1158天变更为817天，此产品成立以来年化收益率5.5%。

公开信息显示，“安享长盈”系列理财产品针对财富客户发售，风险等级均为PR3级，2018年发行，预期收益率在5.5%-6.1%之间。

业内人士指出，“安享长盈”理财产品为资管新规发布前发行的“老产品”，设定了“预期收益率”；而现在净值型“新产品”采用“单位净值”“业绩比较基准”等说法，让理财产品客户不再有“保本保收益”的心理预期。

多家银行自去年开始

提前终止理财产品

事实上，银行强制提前赎回部分理财产品并非最近才出现，也并非只有工行这么做。

2019年11月，光大银行在其官网发布公告称，该行将于2019年11月30日起停止“活期宝”理财服务，“活期宝”余额将转回至投资者的签约卡内。

同月，交行在官网上发布《关于停止办理沃德薪金定投组合产品的公告》称，为落实监管要求，将于2019年11月20日起停止办理沃德薪金定投组合产品，并提前终止沃德薪金定投组合产品协议。

今年5月20日，北京农商行在官网发布公告称，根据资管新规及理财产品净值化转型要求，该行将于2020年5月20日提前终止“北京农商行‘金凤凰理财’稳健富荣金色时光天添鑫悦享人民币理财产品”。

8月下旬，部分亿联银行的储户收到银行发来的调研通知，称正在对靠档计息的智能存款产品进行调研，拟在年底前对此类产品进行清退。相关产品此前的年化收益率高达5%以上。

资管新规要求

压降违规存量理财

2018年4月，央行发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，即资管新规。其中明确要求，银行理财要打破刚性兑付，破除多层嵌套与禁止资金池模式，实现净值化转型，保本型等违规理财产品必须退出。

根据各家银行的说法，提前终止部分理财产品正是为了遵守资管新规的要求，推进理财产品转型进展。

工行有关负责人表示，提前终止未到期的理财产品的原因之一是，资管新规发布以来，该行推动落实理财业务经营整改。对部分不符合新规要求且难以整改的产品予以提前终止，也是这项工作的一部分。

交行和北京农商行也都表示是为了满足资管新规及理财产品净值化转型要求。银行业协会专职副会长潘光伟近日表示，截至今年6月末，净值型的理财产品存续规模约为13.2万亿元，同比增长67%，占全部理财产品存续余额的53%。

中信证券固定收益首席分析师指出，通过理财发行情况便可以看出，银行早已经积极按监管要求采取多种手段逐步减少保本理财规模：一方面，保本理财的发行占比不断减少，从最初的30.3%降到9.6%；另一方面，整体的理财发行期限也在缩短，6个月以上理财的占比从高峰时的29.8%降至19.4%，这是为了之后能够顺利在过渡期内自然到期做准备。然而，由于部分老产品受投资者接受度、监管审核等因素影响，难以发行新产品承接。提前清退一批不合规产品，也成为了推进理财产品转型进展不得不进行的一步。

银行难以承受“老产品”的高收益

工行有关负责人指出，2019年11月以来，市场利率加速下行，新增投资品收益急剧下行拖累理财投资组合表现。为保障客户收益水平，维护投资者利益，该行决定提前终止该批发行时预期业绩基准较高的产品。

普益标准监测数据显示，近几年，银行理财产品收益率节节败退，已经连跌45个月，平均年化收益率降至3.75%左右。

中信证券明明研究团队分析指出，传统银行理财产品默认了“刚性兑付”规则，预期收益率实际上也成为银行的负债成本，而银行通过操作投资这笔资金最终取得超过预期收益率的“利差”部分，才是属于银行的利润空间。工行和亿联银行产品的预期收益率均在5%以上，明显高于当前市场平均水平的预期收益率，在刚兑预期下，极大压缩了银行的利润空间，甚至导致成本与收益倒挂。