全部的贷款仍然由原来的商业银行管理，全部的利息也都由银行享有，SPV不向银行收利息。这也是让利。同时由于信用风险仍然由商业银行承担，所以商业银行的贷款是不出资产负债表的。在合同到期以后地方的商业银行再向SPV购回40%的贷款。就是我们提供了4000亿的资金，相当于向地方商业银行发放的小微信用贷款的40%提供了零成本的资金。

　　潘功胜：这次疫情对经济社会影响的强度超乎大多数人的预期，市场主体恢复生产、稳定经济增长可能比原来预计的时间要长得多，也困难得多，尤其是中小微企业，所以需要进一步加大政策支持来稳企业、保就业、稳定经济增长。李克强总理在《政府工作报告》中强调要创新直达实体经济的货币政策工具。我们发布的两项政策工具中，第一项是延长延期还本付息的政策安排。2月底的时候，银保监会、人民银行已经出台了中小微企业临时性的延期还本付息的政策，取得了比较好的社会效果。那次政策的截止期设在6月底，当时大家预期6月底差不多时间也够了，但是情况超预期。所以我们进一步完善了这项政策，对延期还本付息的政策安排做了一些完善，同时创新创立了一个工具支持延期还本付息。这次的政策与当时2月份出台的政策相比有几点完善。

　　郭凯：利率互换实际上是一个操作概念，SPV不能直接把钱发给企业或者银行。所以我们把操作结构上做成一个交易，设计成SPV和商业银行进行利率互换。利率互换的本金是延期的本金，通过这个利率互换的结构，实际上是将1%的激励资金转移给商业银行。

　　记者：我有两个技术性的问题。一个是400亿的再贷款资金和4000亿元的再贷款资金，和我们已知的1.8万亿元的再贷款资金是重合的还是新增的？4000亿元再贷款政策一年期之后会不会延期？ SPV不向商业银行收利息吗？

　　为了更好地使政策落地，这次做了一个激励政策的安排。具体有这么几项：

　　第二是力度上会更大。要求对于普惠小微贷款要“应延尽延”。

　　潘功胜：我们昨天一共发布了三项政策，其中两项是货币信贷政策工具，另外一个就是做好中小微企业金融服务的政策指引。大家知道针对小微企业的金融服务问题这些年我们已经出台了很多政策。它一直是金融管理部门工作的重点，也取得了不小的成效。但是小微企业金融服务供给不足仍然是一个比较突出的问题，也是金融供给侧结构性改革的一个重点内容和着力点。我们此次发布的政策指引和两项政策工具之间是什么关系？延期还本付息和信用贷款支持这两项政策工具主要侧重于量的支持和结构性支持，是有明确的政策目标取向的，应该是一个短期的政策，是为了支持企业复工复产、复商复市采取的一种临时性的政策安排，相对来说是一个比较短期的政策安排。

　　二是着力于改革完善外部政策环境和激励约束机制，包括货币信贷、金融监管、绩效评价、财税激励等方面。重点是几个方面：一是大幅度拓展政府性融资担保的覆盖面，并明显降低费率，更好地发挥国家融资担保基金作用。二是推动地方政府建立地方征信平台和中小企业融资综合信用服务平台，支持有条件的地区设立市场化的征信机构，运维地方平台。比如浙江台州的经验，我们希望今年能够更大范围的推广。三是建立健全贷款风险的奖补机制，提供中小微企业贷款贴息和奖励，政府性融资担保机构资本补充等措施，这样能够共同分担小微企业贷款的风险，使银行更有积极性，可持续地做好这项工作。四是推动地方政府深化放管服改革，继续组织清理拖欠民营企业、中小微的企业账款，探索建立续贷中心、首次贷款中心、确权中心等平台。

　　第一，人民银行创新货币政策工具，对于地方法人银行，也就是中小银行给予其办理延期的普惠小微贷款本金的1%作为激励。从现在的宏观统计数据看，激励的贷款金额接近4万亿元，带动延期的本金达到3.7万亿元，这是一个预计。

　　记者：央行在发布两项货币政策工具的同时也出台了关于进一步强化中小微企业金融服务的指导意见，请问这个指导意见的出台背景是什么？与两项货币政策的关系是什么？

　　我们发布的新闻稿中有这样一段话，“《意见》从落实中小微企业复工复产信贷支持政策，开展商业银行中小微企业金融服务能力提升工程，改革完善外部政策环境和激励约束机制，发挥多层次资本市场融资支持，加强中小微企业信用体系，优化融资环境，强化组织实施等七个方面提出了30条政策措施”。这里有几个重点。

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