中金：后卫生事件时代科技如何助力数字经济发展？

要闻中金：后卫生事件时代科技如何助力数字经济发展？ 2020年7月9日 09:05:32 中金研究

本文来自微信公众号“中金点睛”，作者：黄乐平，闫慧辰等。

中金认为"AI+5G"是数字经济时代的通用技术平台，人工智能、区块链、云计算、5G等信息技术与机器人、医疗、航天等场景相融合，催生AR/VR、无人驾驶、商业航天等新产品和新业态是科技行业未来十年的发展主线。在后卫生事件时代，中金看好，5G/云计算等新基建，远程办公、远程医疗、配送机器人等无接触经济催生的新需求，以及中国加速半导体进口替代和核心技术研发带来的发展机遇。根据中金测算，新基建、新需求、新技术在未来十年将为我国数字经济新增近4.3万亿元的产业空间。

数字产业化已经成为经济主旋律，新基建加速产业数字化进程：在移动互联网的推动下，包括软硬件以及电商、社交等互联网服务在内的数字产业企业总市值占中国大陆、香港、美国上市中国企业总市值比例从2010年的9%，上升到2020年的22.4%，已经成为经济增长的主旋律。今年，国家发布包括信息基础设施、融合基础设施和创新基础设施在内的新基建发展规划。中金认为新基建为数字经济的进一步发展打下坚实基础，会加速制造、零售、医疗等产业数字化转型的步伐。中金看好人工智能、云计算数据中心、工业互联网、卫星互联网、5G、区块链在内的“云管端”投资机会，中金预计新基建有望在未来十年拉动1.9万亿元的新增需求。

卫生事件助推企业跨越数字化转型鸿沟，后卫生事件时代“无接触技术”成为新社会基础设施重要组成部分。在卫生事件中，“物理非接触”的需求推动远程办公、远程医疗、无接触配送机器人等无接触相关需求实现爆发性增长。同时中金看到，这些数字化技术的大规模部署，帮助企业跨过了基础设施建设、人员培训等数字化转型的鸿沟。数字化办公在降低企业运营成本、提升企业间/部门间沟通效率，远程医疗在实现医疗资源有效配置，服务机器人在解决劳动力不足等方面的优势逐渐被企业和社会所认知。中金相信，这些无接触技术在后卫生事件时代会继续进步发展，逐渐融入中金的日常生活，成为提升企业运营效率和个人生活质量的重要工具。

全球化趋势面临挑战，进口替代和硬科技创新迎来大发展机遇。中国科技产业链在抗疫中发挥了韧性，为全球复苏做出巨大贡献，但同时也暴露出半导体和软件等短板。后卫生事件时代，半导体和软件的进口替代是中国科技行业未来几年重要的增长机会。2019年7月科创板开始以来，已经有15家半导体企业成功登陆科创板，实现融资总额743亿人民币。科创板成为资本助力科技企业发展的重要手段之一。中金认为核心技术的创新能力不足是过去制约中国诞生像苹果/SpaceX/特斯拉这样现象级公司的瓶颈之一。未来，在自动驾驶、AR/VR、商业航天、医疗科技有望迎来快速增长的大背景下，中金认为在认知智能、纳米光学、Micro LED、火箭可回收、脑机接口、量子计算等领域中国硬科技创新将迎来大发展机遇。

风险：人工智能商用进程不及预期;AI+5G在各行业落地不及预期;个人信息隐私保护问题;互联网数据垄断对数据流通造成不利影响;核心技术迭代较快。

投资摘要

后卫生事件时代科技如何助力数字经济发展

这篇报告是中金自2017年的《人工智能时代：10年之后中金还能干什么?》，2018年的《步入人工智能时代：四大AI技术如何改变十大应用场景》，2019年的《AI+5G推动社会变革，关注十大投资机会》以来，第四次发布系统梳理人工智能及中国科技行业发展趋势的报告。

过去三十年，科技行业的通用技术平台经历(1)从主机到个人电脑，(2)从个人电脑到手机，(3)从手机到AI云计算的三次重大迭代。这几次变革中，通信技术从最初的专网，升级为有线互联网、4G和5G;计算架构从最初的集中式，到PC和手机的分布计算，由AI云计算时代又回归到集中式计算。展望未来，基于分布式架构的区块链+物联网是否成为云计算之后的通用技术平台受到广泛关注。

每次技术的变革都包括一批重要的平台型企业的崛起。这包括主机时代的IBM，PC互联网时代的微软和Intel(Wintel联盟)，到移动互联网时代的苹果、ARM、谷歌，和AI云计算时代的亚马逊、微软和英伟达。