注重选股能力 灵活调整组合配置

　　国内经济仍在不断复苏，内需修复趋势决定市场下行风险可控，流动性仍然合理充裕。市场短期对于业绩确定性的追逐延续，市场估值水平整体合理，但结构性分化显著。因此，具备较强选股能力，擅长动态灵活调整的基金更具优势。在经济向好预期背景下，以消费为代表的确定性内需领域值得继续关注，比如刚性需求的医药医疗、必选消费，受益于政策支持的可选消费板块。本期选出擅长精选具有“护城河”、“长期竞争能力”个股的基金南方优选成长，擅长动态把握行业变化，并灵活调整的基金中欧行业成长、工银瑞信文体产业，以及擅长把握品种性价比的医药主题基金交银医药创新进行分析，供投资者参考。

　　南方优选成长

　　南方优选成长混合型证券投资基金(简称“南方优选成长”)成立于2011年1月30日，该基金通过精选高成长性的优质企业进行重点投资，并通过动态的资产配置，增加组合的超额收益，力争为投资者寻求长期稳定的资产增值。

　　产品特征

　　经历牛熊洗礼，净值稳健增长：南方优选成长基金历史净值走势震荡向上，其近一年、近两年、近三年的累计涨幅分别为45.03%、53.87%和70.36%，在同类型基金中排名均处前20%分位以内。该产品净值的稳步攀升展现出基金经理良好的获利能力。

　　组合构建相对配置，长期积累战胜市场：骆帅一直秉承着较为均衡的配置理念，在市场趋势尚未明确前，从不过分激进参与；而在市场出现大幅波动时，会适时调低仓位有效控制回撤，从而确保风险与收益间的匹配度。因此该产品在牛市时尽管排不进同业最前端，但在熊市中其回撤控制持续优异，并且在震荡市中也能获取较可观的超额收益，最终通过长期积累确保业绩持续领先。

　　关注景气度指标，不做过度行业偏离：基金经理偏好价值投资策略，倾向于在相对均衡稳定的框架下，选取长期现金流增长比较好的标的，在其快速成长期到来前进行布局，用时间换取未来收益空间。骆帅重视行业选取，对竞争格局温和、拥有溢价能力、且自由现金流较好的行业更为侧重，会根据行业景气变化进行仓位调整，同时即便对于十分看好的行业，也不会做过多行业偏离，确保组合整体风险可控。

　　中欧行业成长

　　中欧行业成长混合型证券投资基金(简称“中欧行业成长”)成立于2009年12月30日，该基金主要投资于成长性行业股票，在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的资产配置，力争实现基金资产的长期稳定增值。

　　产品特征

　　收益长期领先，重视回撤控制：中欧行业成长基金成立于2009年12月，基金近一年、近两年、近三年的累计回报率分别为68.69%、68.33%和91.53%，收益水平在同类型基金中长期居前，产品净值增长稳健。基金经理王培对组合的风险控制十分重视，产品风险调整后的收益能力突出。

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