全球股市创最差季度表现，货币基金收益率"破2"

一季度收官，在新冠疫情和油价暴跌的双重冲击下，全球股市创下了最差季度表现！

其中，上证指数下跌9.83%(创业板上涨4.10%)；亚太股市下跌超过20%，欧洲股市下跌达30%，美股则4次熔断，道指下跌23.20%，创下1987年以来最大季度跌幅。国际原油价格一季度大跌67.16%，创下史上最大单季跌幅。

各类风险资产纷纷缩水，国内货币基金的收益率也不断下行，目前超过四成的货币基金已“破2”。

另一方面，作为避险资产担当的黄金、美债，虽然一度也遭到抛售，但整体表现较强。

其中，黄金一季度上涨4.68%，最高触及1700美元；安硕20年期美国国债一季度大涨22.23%；作为全球避险货币，美元指数一季度大涨2.54%。

危机之下，如何保住财富，成为投资者当下最应该思考的问题。近日，各大私募和券商均发布了4月份或者二季度的研报，股市大跌之下，如何进行资产配置，该加仓还是防守，持有风险资产还是避险资产，市场较大分歧。

其中，作为买方的私募基金，普遍看好股票资产，尤其是看多A股。不过，虽然嘴上喊着看多，但从股票私募的整体仓位上来看，似乎并没那么坚定。

风险资产大幅缩水，全球苦日子来了

4月1日，全球累计确诊超93万例，美国超过21万例，全球确诊病例突破百万例基本就是最近两天的事。

随着海外疫情的持续蔓延，欧美等发达经济体全面停摆，这令本就处于下行通道的全球经济雪上加霜。

哈佛大学经济学家肯尼斯·罗格夫近期接受巴伦周刊采访时表示，人们已经将新冠肺炎大流行与西班牙流感相提并论，但是全球在西班牙流感那段时间里还有所增长，因为那时没有选择经济停摆。

“美国经济停摆一个月带来的GDP损失大约为2万亿美元。哪怕宽松一点说，我也无法想象我们的经济开工率能超过70%。这是一个巨大的产出损失，而且可能永远回不去了。”

与此同时，美国和欧洲劳动力市场的初步迹象显示，最近几周失业人数已经达到了整个全球金融危机期间的总量水平，即引发新一轮的失业潮。北京时间4月2日晚，美国最新公布的数据显示，至3月28日当周初请失业金人数突破600万关口达到664.8万，续创纪录新高。

中泰证券梁中华等指出，考虑到受疫情冲击较为严重的中、美、日、欧盟等经济体贡献了全球60%以上GDP，预计上半年全球经济将出现明显的负增长。

正是在疫情大面积的冲击之下，一季度全球各类风险资产大幅缩水。

其中，一季度全球股市创下了最差季度表现。亚太股市下跌超过20%，印度、泰国股市下跌超30%；欧洲股市下跌达30%，部分更是超过35%；美股则4次熔断，道指下跌23.20%，创下1987年以来最大季度跌幅。

由于国内疫情得到良好的控制，一季度A股的整体表现明显强于海外市场。其中，上证指数下跌9.83%，深成指下跌4.49%，创业板则逆势上涨4.10%，表现亮眼。

另一风险资产，大宗商品价格则迎来暴跌。其中，国际原油价格一季度大跌67.16%，创下史上最大单季跌幅。国际铜价大跌20%，锌价下跌16.2%,国内多个化工品种则创下多年新低。

与此同时，国内货币基金的收益率也不断下行，目前超过四成的货币基金已经“破2”。

显然，苦日子已经来了，降低收益预期成为投资者当下不得不面对的事情

黄金国债美元大涨，机构继续看好避险资产

在市场一片恐慌之下，一季度避险资产的表现，远远跑赢了风险资产。

其中，作为避险担当的黄金、美债，虽然也一度也遭到抛售，但整体表现较强。其中，黄金一季度上涨4.68%，最高触及1700美元。连续六个季度上涨；美国十年期国债收益率则自1.9%大跌至0.6%，安硕20年期美国国债一季度大涨22.23%。

此外，作为全球避险货币，美元指数一季度大涨2.54%。3月份，在流动性紧张期间，黄金、美债甚至都遭遇抛售，导致美元出现紧缺，美元指数一度飙升至103。

进入二季度，避险资产和以股票为代表的风险资产，会延续一季度的表现还是发生逆转呢？

兴业证券全球首席策略分析师张忆东在最新的策略中表示，从大类资产配置角度，中短期(以半年为维度)来看，避险资产强于风险资产。

张忆东指出，2月底开始的此次海外流动性危机已经解除，但全球经济衰退的危机才刚开始显现。中期来看，公共卫生危机所引发的全球供应链断裂、经济休克的风险仍在蔓延，海外未来两个季度的负增长不可避免，经济衰退的风险和债务危机的风险，至今还没有充分反映在全球风险资产的定价里面。