茅台要去“金融化”的人设 从来没有稳赚不赔的生意

　　君子不立危墙之下。

　　从Costco到天猫，1499元的飞天茅台销售从来都是秒光。在电商，拼的是手速和运气；在商超，拼的是会员和门槛。总之，没有随随便便的成功，平价茅台不是你想买，想买就能买的。

　　1499元的茅台不易买，2000元+茅台敞开买。如此剪刀差，让购买茅台成为了稳赚不赔的买卖。以前，茅台也稀缺，但主要是“买的不喝、喝的不买”，收礼的将茅台变现，使得回收茅台变成一条灰色产业链。现在，茅台则是资本加持，连茅台集团党委书记、董事长李保芳暗访专卖店，说的都是“茅台酒是拿来喝的，不是拿来炒的，请不要做黄牛，不要非法倒卖茅台酒”。

　　茅台一直供不应求，但今年的炒作尤其厉害，迫使茅台一方面放量供应，在中秋国庆前夕向市场集中投放7400吨；另一方面，茅台大刀阔斧砍中间经销商，哪怕瓜田李下也要自建营销公司，说白了就是被经销商囤怕了。

　　如今，茅台的“硬通货”人设已经立起来了，不仅“庄家”在炒作，普通人也乐在其中，仅仅国庆期间就有数百万人线上抢购。全民炒茅台是危险的，虽然这让茅台高端化乃至奢侈品化，最终会让茅台搬起石头砸自己的脚。

　　任何商品，一旦货币化和金融化，就是与泡沫博弈。从荷兰的郁金香，到中国的君子兰，都以泡沫破裂、一地鸡毛结束。茅台如果不进入消费市场，而是大量囤积于投资市场，价格将会越炒越高。但茅台价格不会涨到天上去，一旦市场环境逆转，抑或是遭遇黑天鹅，就会形成抛售，就会形成“踩踏”，从而给予茅台品牌致命一击。

　　资本逐利。当资本在追逐某种商品的时候，它总是扮演双刃剑的角色。哪怕是被公认的安全标的茅台，一旦被处于“资产荒”的资本瞄准，泡沫也即大概率事件。

　　对茅台而言，价格高估不是问题，持续高估就尾大不掉。泡沫这个东西，没有不行，多了也不行。啤酒没有泡沫，喝起来就没什么意思。但泡沫太多，也基本喝不上几口了。归根结底，茅台首先是消费属性，然后是投资属性。

　　茅台需要持续增加供应，让两种价格“并轨”，这也是茅台当下正在做的事情。预期一旦形成，就不容易对冲，所以尽管茅台近期放量供应，尽管媒体报道黄牛在赔钱，但“一瓶难求”仍是常态，茅台的二手价格依然高悬。困难是显而易见的，但“酒喝不炒”却一定要进行到底。让更多的消费者能够喝到平价茅台，既是茅台的初心，也是让企业发展充满后劲。

　　NBA在华“触礁”，已经让炒鞋的见识了什么是黑天鹅。茅台如果继续炒下去，也迟早会遭遇灰犀牛和黑天鹅。

　　从来没有稳赚不赔的生意，房子也曾经被认为是稳赚不赔。