正荣地产如何调节它的财务报表？

上市地产商，如何调节它的的财务报表？

比如，把背负了高额债务的子公司，变成联营、合营企业，改用权益法入账，不再纳入合并报表范围内。

在香港联交所上市的正荣地产，对这种手法已是轻车熟路。

2019年12月31日，也就是大多数上市公司2019年度财务报表截止日，正荣地产宣布了名下一间子公司的出售事项。

以1196.2万元的代价，向所谓的独立第三方出售其持有苏州正润房地产开发有限公司10%的股权。

出售前，正荣地产持有苏州正润51%的股权，交易完成后持股比例降低至41%。苏州正润也从正荣地产的子公司，变成了合资企业。

由于股权转让使得正荣地产失去了对苏州正润的控制权，因此，苏州正润在2019年的最后一天，它不再作为子公司纳入正荣地产的合并报表范围，而改用权益法入账。

苏州正润背负的巨额债务，也就没有出现在正荣地产2019年度财务报告里。当时，苏州正润对银行等金融机构的贷款，就接近21亿元。

但如果查询苏州正润的工商登记备案信息就会发现，迄今为止，苏州正润根本没有进行过任何股权变更，也没有所谓的独立第三方受让苏州正润10%的股权，正荣地产仍然持有苏州正润51%的股权。

这种情况下，苏州正润却从正荣地产的子公司，变成了合资企业，背负的巨额债务也被剔除上市公司财务报表之外。

2019年12月份，正荣地产还出让一间子公司51%的股权，使其变成了合资企业，也不再纳入合并报表范围。

当时，苏州更上层楼贸易有限公司通过增资扩股的方式，取得了正荣正泰（苏州）投资有限公司51%的股权，正荣地产对正荣正泰的持股比例，相应从100%降低至49%。

苏州更上层楼贸易有限公司，这是一间个人独资企业，由自然人股东沈蓓蓓独资持股。苏州更上层楼贸易有限公司的名下仅参股投资了正荣正泰，沈蓓蓓名下也只有这一间个人独资企业。

如果公开检索沈蓓蓓的身份信息，就会发现正荣地产苏州公司有一名员工，就叫沈蓓蓓。

这可能意味着正荣地产安排员工设立空壳公司受让了正荣正泰51%的股权，以此将正荣正泰从正荣地产的子公司，变成了合资企业。

同样，还是在2019年12月份，正荣地产再度让出了另一间子公司50%的股权，也使其从上市公司的子公司，变成了合资企业。

合肥固昌贸易有限公司通过增资扩股的方式，取得了合肥正茂置业发展有限公司50%的股权，因此正荣地产对合肥正茂的持股比例，相应从100%降低至50%，并失去了对合肥正茂的控制权。

与正荣正泰的情形类似，合肥固昌贸易有限公司也是一间个人独资企业，由自然人股东曹梦琪独资持股。合肥固昌贸易有限公司的名下仅参股投资了合肥正茂，曹梦琪名下也只有这一间个人独资企业。

但查询合肥固昌贸易有限公司在工商注册、登记备案时留下的企业联络方式（电话、邮箱）就会发现，其实与正荣地产安徽公司的联系方式一致。

这意味着合肥固昌贸易有限公司，大概率也是一间由正荣地产安排设立的空壳公司，并受让了合肥正茂50%的股权，以此将合肥正茂移出了2019年度上市公司合并报表范围。

除了合资企业外，其实还有不少可疑的私人企业，持有正荣地产名下多间非全资子公司的股权。

这些私人企业均由一些自然人股东持有，且大多数为个人独资企业。从表面上看，它们是正荣地产所谓的独立第三方，与上市公司没有任何关联，但潜在关联与刻意安排的痕迹，无处不在。

当上市公司名下非全资子公司在前期处于亏损阶段时，通过让出亏损企业的部分股权，可以增厚上市公司归母净利润，同时减少债务担保，也是作为调节财务报表的手段。

据拾遗君逐一梳理，这些可疑的私人企业持股正荣地产名下非全资子公司包括了——

福州正宏房诚心房地产开发有限公司

正荣苏南（苏州）房地产有限公司

漳州市正裕置业有限公司

武汉正荣正升置业有限公司

长沙正荣正泰置业发展有限公司

长沙正泽置业有限公司

正瑞（福清）置业发展有限公司

正鼎（福清）置业发展有限公司

正荣苏南（苏州）置业发展有限公司等至少9家企业。

无一例外，这些持有正荣地产名下非全资子公司部分股权的私人企业，与苏州更上层楼贸易有限公司、合肥固昌贸易有限公司设立情形一样，大多数为个人独资企业，且在工商注册及登记备案时使用的企业联络方式，均与正荣地产名下其他子公司一致。

其中，作为非全资子公司，正荣地产持有漳州市正裕置业有限公司51%的股权，厦门市华筑世新建筑工程有限公司持股45.5%。

厦门市华筑世新建筑工程有限公司，其在工商注册及登记备案时使用的企业联络方式（电话、邮箱），与正荣地产厦门公司一致。

与此同时，厦门市华筑世新建筑工程有限公司先后安排了2名工商登记联络人——蒲寒野、蔡朱燕。