机构论市：大金融关键时候再出手释放什么信号？

　　湘财证券：大金融关键时候再出手释放什么信号？

　　今日两市股指小幅低开后震荡走高，9:54时开始横向震荡整理，11:14时过后再度上攻至中午收盘；午后股指继续横盘为主；盘面热点：特钢、券商、可燃冰、OLED概念、钛金属、数字货币、互联网、家居用品、多元金融等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现上涨行情。

　　对于市场总体格局的认知，我们一直从两个角度来跟踪，一方面大盘指数近一周多来呈现为下行的态势，但这种下行并没有脱离5月份之后形成的大型盘整格局；另一方面，个股的波动明显较为剧烈，不过，这也是结构性行情的特点，这是因为市场体量已具规模性，整体集中性的行情随之降低。

　　湘财证券樊波上周在博文中曾经明确表示：沪指整体波动区间在2860—3050点区间，指数只要在这个区间内运行就依然整体属良性，即便个股波动剧烈，但并不影响市场基本的大框架。同时，特别提醒投资者在交易的过程中一定不能追涨，因为市场的风险偏好还比较低。

　　从今日盘面表现来看，沪指最低2884点还在这个区间内，另外金融股再度充当救世主的角色，成为今天上涨行情的重要驱动力，大盘最终以中阳收报。而且这个中阳线是11月8日开始下跌以来最大的一根中阳，可以看出金融对于市场的调节作用还是非常明显的。另外，区块链板块再次表现出色，有5只个股涨停，可见这个板块对于资金的吸引力还是非常明显的。

　　总结一句话：大盘指数虽然盘中再创新低，但金融股及时出手挽救大盘，可见金融对于大盘的调控力；不过，虽然金融股出手，但大盘短期还暂时不能快速摆脱弱势格局，后期继续震荡是主基调。

　　容维证券： 市场小幅反弹 难改短期探底走势

　　今日沪指小幅低开，在钢铁、证券等权重蓝筹的企稳上涨带领下，沪指振荡反弹，临近午盘时两市股指快速反弹，沪指收复2900点，午后市场波澜不惊，股指横盘震荡直至收盘，报2909.20点，涨0.62%，深成指报9715.27点，涨0.7%，创业板指报1682.49点，涨0.46%。

　　盘面上看，柔性屏板块表现强势，个股十分活跃，其中国风塑业、界龙实业、智云股份、联得装备涨停，同兴达、智动力、深天马盘中大涨，丙烯酸、钛白粉、钢铁、证券等板块涨幅居前，与此同时智能音箱、白酒、啤酒、中船系等板块跌幅居前。

　　技术上看，沪指经过连续调整后，目前处于各中、短期均线下方，空头走势明显，近期成交量持续低迷，杀跌动能萎缩，预期股指将以探底走势为主。

　　总的来看，在市场连续调整后，今日沪指在权重蓝筹的带领下小幅反弹，但由于缺少量能配合，股指反弹空间有限，后市以寻底走势为主，操作上，控制好仓位，等待市场放量上涨机会，关注业绩大幅增长的科技股、白马股。

　　源达：重磅规律揭示两类股有望补涨

　　今日指数早盘冲高之后开始窄幅震荡，市场题材概念回暖，维持弱势盘整的态势，总体大盘表现较周五好转，赚钱效应提升，个股涨多跌少，炸板率稍微走高。午后，板块丙烯酸、特钢概念、钛白粉板块领涨，白酒、啤酒、养鸡板块领跌。整体来看，市场赚钱效应有所增强，氛围有所回暖。

　　消息面偏暖

　　消息面上，周末央行发布第三季度中国货币政策执行报告等，内容加强逆周期调节，为市场提供了一些想象空间。国内机会，华为Mate X折叠屏手机已售罄，折叠屏手机或将带来零部件升级，折叠手机有望成为5G时代手机一大创新点，将带来屏幕、铰链、结构件、电池方面的零部件规格升级机会。相关概念有望获益。另外，工业互联网赋能，推动制造业高质量发展。根据MarketsandMarkets预计，2023年全球工业互联网平台市场规模为增长至138.2亿美元，年均复合增长率达33.4%。相关概念有望获得市场关注。

　　今日指数平开，随后震荡，有所上行。上证指数日线级别MACD指标运行于零轴下方，死叉向下发散，绿色动能柱缩短。KDJ指标位于超卖区，且有拐头向上态势。均线来看，指数上方受多条均线压制，5日均线有所走平。量能上有所不足，预计指数后期仍有震荡调整需求。

　　市场将回归价值蓝筹的结构性行情

　　通胀成为市场主要拖累因素，货币政策执行报告减缓市场担忧。短期来看，经济增长尚难言见底、通胀预期存在上行风险、股票市场供给增加，当前盈利兑现却并不充分等因素影响下，预计市场短期仍将以震荡态势为主。但这些对市场的制约因素目前看基本是阶段性的，对中长期经济新旧动能转换趋势以及流动性状态依然抱乐观预期，当前投资者只是需要等待时机。随着接近年底，市场将回归价值蓝筹的结构性行情，这个阶段的配置需要在兼顾景气之外，也要在今年表现滞后、估值较低的板块中寻找机会。2012年以来，第四季度滞涨、低估值行业出现补涨行情概率较高。建议把握绝对收益。低估值的行业如银行、保险、家电、建材等以及高景气的细分领域如消费电子、游戏、5G通信、医药生物等值得关注。

　　钱坤投资：收官之战临近 不要离场

　　大盘今天走出小幅上涨行情。早盘股指轻微低开，横盘整理后发动一轮快速上攻，盘中回落，没有再创新低，股指再次稳步上行。整个下午股指呈现窄幅整理状态，最高涨至2911点。

　　两市共成交3643亿，较昨日减量368亿。

　　周末信息不少，但对于市场没有决定性影响。11月16日，央行发布的《2019年第三季度货币政策执行报告》指出，加强逆周期调节，加强结构调整，妥善应对经济短期下行压力，坚决不搞“大水漫灌”，保持广义货币M2和社会融资规模增速与名义GDP增速相匹配。与二季度相比，货币政策尽管还提保持稳健不搞“大水漫灌”，但不再提“把好货币供给总闸门”，同时强调加强逆周期调节，这也为下一步维持稳健偏宽松的货币政策环境留下了空间。

　　11月18日，中国央行下调7天期逆回购利率至2.5%；此前为2.55%。央行近期连续下调政策利率，体现其降低实体经济的融资成本，为经济增长托底的意图，降息周期已正式开启。市场迅速做出反应，股指快速上涨，尤其是权重板块出现活跃，非常值得关注。

　　1、钢铁

　　钢铁是典型的上游产业，若经济见底复苏，基建、房地产、汽车等制造业行业的复苏，都将传到至上游的钢铁行业，是经济重要的风向标。从上周到今天，钢铁板块持续活跃，这种上游行业的上涨如果是迎合经济拐点出现，修复的力度会非常强劲。

　　2、证券

　　券商是典型的靠天吃饭行业。一旦行情升温，券商的利润大幅增长，同时市场估值会快速提升，出现戴维斯双击的机会。临近年底，各机构要力争排名，行情活跃度将会增加，券商股的投资机会提升。

　　如果对于个股分析难以把握，可以关注证券ETF等品种。

　　3、柔性屏

　　上周末，华为首款5G折叠柔性屏手机Mate X在华为官网正式发售。尽管价格高达16999元，但开售5分钟就被抢购一空。华为预告称，11月18日和22日10:08还会有两次抢购的机会。

　　受此利好影响，今日早盘柔性屏概念股全面走强，香山股份、智云股份、国风塑业等纷纷高开后涨停，其中龙头香山股份三连板。

　　股指今天再次回升到2900点上方，但成交量放大不足，后市可能还有反复。在全球央行放水的背景下，A股绩优蓝筹的稳定收益和分红产生巨大吸引力，外资纷纷抢滩A股，构筑了大盘的支撑力量。管理着包括议员、白宫官员和军人在内的数百万联邦雇员近6000亿美元退休金的美国联邦退休储蓄投资委员会，决定投资包括中国上市公司在内的国际指数基金，已经充分体现了A股的投资价值。年终收官之战，行情潜力巨大，不要离场。

　　巨丰投顾：二线蓝筹超跌反弹

　　【盘面简述】

　　周一两市震荡反弹，沪指上破2900点后横盘整理。盘面上，钢铁、多元金融、券商、石油、银行、传媒等涨幅居前；船舶、酿酒、保险等小幅回调；题材股方面，数字货币、维生素、OLED、网络游戏、苹果概念涨幅居前，无线耳机、白酒小幅调整。市场低迷，建议关注绩优蓝筹股和近期回调较深的科技股。

　　【板块方面】

　　OLED板块大幅上涨：联得装备、智云股份、香山股份涨停。钢铁板块拉升：久立特材、韶钢松山涨幅居前，方大特钢、华菱钢铁、三钢闽光跟涨。

　　【消息面】

　　1、推动提高上市公司质量行动计划正式“施工”

　　中国证券报记者近日获悉，证监会已印发《推动提高上市公司质量行动计划》，力争通过三至五年的努力，使上市公司整体面貌有较大改观。《行动计划》的出台，标志着上市公司监管领域专项改革从蓝图规划走向施工建设。

　　2、央行：继续实施好稳健的货币政策

　　中国人民银行日前发布的2019年第三季度中国货币政策执行报告表示，下一阶段，将保持定力，继续实施好稳健的货币政策，创新和完善金融宏观调控，加强逆周期调节，坚持在推动高质量发展中防范化解风险，妥善应对经济短期下行压力，同时坚决不搞“大水漫灌”。

　　3、多元化供给金融活水纾解股权质押风险

　　数据显示，截至11月17日，A股质押股份数量合计5924亿股，质押股份市值合计4.4万亿元人民币，A股质押股数占总股本比重及质押市值占总市值比重均较去年10月有所下降，今年以来新增质押股数同比有所减少。业内人士认为，多元化纾困方式正有效化解股权质押风险。

　　【巨丰观点】

　　周一两市震荡反弹，沪指上破2900点后横盘整理。盘面上，钢铁、多元金融、券商、石油、银行、传媒等涨幅居前；船舶、酿酒、保险等小幅回调；题材股方面，数字货币、维生素、OLED、网络游戏、苹果概念涨幅居前，无线耳机、白酒小幅调整。

　　OLED板块大幅上涨：联得装备、智云股份、香山股份涨停。钢铁板块拉升：久立特材、韶钢松山涨幅居前，方大特钢、华菱钢铁、三钢闽光跟涨。

　　午后上海自贸区板块拉升，透景生命涨停，陆家嘴、新宁物流、上海雅仕、浦东金桥等跟涨。数字货币概念拉升：四方精创、智度股份涨停，科达股份、众应互联、美盛文化、数字认证、聚龙股份上涨。

　　巨丰投顾认为上周外资流入速度放缓、浙商银行申购、京沪高铁疾速过会、10月经济数据不佳等因素对反弹形成压制。三季报后率先调整的国产芯片、国产软件等科技股有所表现。猪肉在多重消息打击下，终于低下高昂的头。市场连续低迷已经引起监管层注意，上周五，证监会核准一只新股。此外，周末H股全流通改革，美股创新高等消息刺激今日A股小幅反弹，券商、钢铁、石油等表现较为强势。操作上，市场成交量低迷，建议逢低关注近期回调到位的科技股和医药蓝筹股。

　　(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。)

　　(文章来源：东方财富研究中心)