揭秘出海非洲注定绕不过的最大国家市场——尼日利亚

2019年起，非程创新团队（微信公众号ID：Future-Hub）在非洲十多个国家进行了深入的市场调研，全面了解了非洲各国的科技创投生态，积累了珍贵的一手信息和行业洞察。甄选出10个具备创投生态，并且值得关注的国家，整理成按国家分类的调研报告。每一个报告包括国家概况、创投生态发展现状、赛道机会和公司访谈，希望非程创新的调研果实和实地经验能够为关注非洲的创业者和投资人提供参考。

本次报告国家尼日利亚，非洲最大经济体、互联网科技创投中心。报告涵盖国家宏观环境、本地创投生态、12个赛道及代表公司等内容。

报告共15,000字，预计阅读时间：30分钟。

一、宏观经济晴雨表

1. 政治上，稳定改善营商环境，但要防范恐怖主义势力。

（1）政局稳定，改革延续性高，营商环境有显著提升。

现任总统Muhammadu Buhari于2019年大选获连任，在他的第二任期（2019-2023）内，反腐、提高就业率、经济多元化都是优先考虑的政策领域。Buhari的连任给予了市场一定信心，可以预期，中短期内改革政策的延续性较高。

此外，尽管此前尼日利亚一直以营商环境恶劣著称，为了促进吸收外商投资，Buhari的施政重点之一就是优化投资环境。他于2016年提出成立营商环境改善委员会（PEBEC），简化公司注册手续，电子化港口货物清关流程，提高牌照发放透明度等。2019年尼日利亚在世界银行营商指数排名（Doing Business）较去年上升15名，比2017年上升36名，目前位于世界第131位。尽管和东非国家卢旺达、肯尼亚仍有较大差距，但被视为近年来全球营商环境改善最大的前十个国家之一。

（2）局部恐怖主义势力扩散，安全风险上升。

尼日利亚宗教种族格局较为复杂。有250多个族群，近50%的人信封伊斯兰教，主要居于北方地区，南方多信奉基督教。北部宗教极端主义组织博科圣地（Boko Haram）近年来活动频繁，极端反对西方文化，主张在北部地区推行严格的伊斯兰教法。2011年到2017年，恶行不止于袭击村庄、掠夺村民、无差别屠杀等，有超过17000人因其丧生，也被称为尼日利亚的“塔利班”。

2. 经济缓慢恢复增长，资本市场信心有提升。

（1）非洲最大经济体，从危机中缓慢恢复，进入“后石油时代”。

尼日利亚是非洲最大经济体，GDP总量约3970亿美元，超过撒哈拉以南非洲所有国家GDP总和的五分之一。人均GDP近2100美元，属于中等收入国家。得益于石油、天然气等丰富的自然资源，长久以来尼日利亚的经济增长由石油原油出口主导，经济结构较为单一和脆弱，这也导致了其历史上多次因为全球石油价格变动而受到巨大经济打击。如2014年至2016年原油价格跌破60%，出口减少一半，其GDP增速由5%以上骤减至2.7%，甚至在2016年降为负，一度陷入衰退危机。

不过，尼日利亚政府也意识到减少石油依赖的必要性和紧迫性，于2016年出台的《经济复苏与增长计划》（Economic Recovery and Growth Plan），规划了2017年到2020年内的政策重点，就是减少外部因素和全球经济周期对尼日利亚经济的影响，多元化发展经济。自2018年以来，受服务业尤其是ICT行业带动，经济表现有所好转，2019年，ICT行业对GDP的贡献达到13%。据国际货币基金组织（IMF）预测，未来5年内尼日利亚年平均GDP增速将保持在2%左右，进入较为平稳的恢复期。

（数据来源：Deloitte, IMF）

（2）货币贬值和通货膨胀得到控制，但仍高于政府预期。

2014到2016年的石油价格危机对尼日利亚经济冲击深远，首当其冲的就是汇率。尼日利亚政府为了控制汇率，采取了货币管制，尽管2016年之后保持住了对美元的汇率，但也因此消耗了大量外汇储备。此外，通过汇率，石油价格危机的影响也传导到国内价格变动，导致通货膨胀一度飙升至15%以上。不过通过政府近两年财政政策和货币政策双管齐下，目前通货膨胀率已稳定在2009年水平左右，不过还是高于政府目标区间（6%-9%）。

（原油价格与汇率变动；通货膨胀变动；数据来源：PwC；Macrotrends）

（3）金融改革使命延续，资本市场逐渐恢复信心。

尼日利亚政府于2007年就提出了《金融体系发展战略》（Financial System Strategy），计划通过整合非正式部门的金融活动、对支付体系进行改革、扩张债券市场、增强银行业的稳定性等举措，在2020年成为区域性和国际的金融中心。截至2018年，尼日利亚证券交易所（成立于1960年）已有159家上市公司，数量仅次于南非的约翰内斯堡证券交易所和埃及的亚历山大证券交易所。