原标题：金融委会议释放信号：加大逆周期调节力度 供需两端齐发力

　　2020年4月15日，国务院金融稳定发展委员会(以下简称金融委)召开第二十六次会议。

　　会议认真研判了当前国际国内经济金融形势。在党中央、国务院的坚强有力领导下，国内疫情防控取得明显成效，复工复产稳步推进，经济活力逐步提升。国际上金融市场震荡回稳，经济走势受疫情冲击十分明显。

　　中商智库首席研究员李建军认为，近期金融委会议召开的频次明显增多，说明在疫情之下如何稳定经济成为宏观管理的最核心内容。特别是考虑到疫情在全球扩散对世界经济造成重大影响的背景下，国内经济恢复和增长的压力明显增加。

　　会议指出，目前外部风险大于内部风险，宏观风险大于微观风险，在这样的形势下，关键在于加大逆周期调节力度，扎扎实实做好自己的事，从总量和结构同时入手，在供给和需求两端发力，把支持实体经济尤其是中小微企业发展的各项政策措施落到实处。

　　关于“外部风险大于内部风险”的判断，李建军认为，当前国内疫情基本稳定，已经进入复工复产的关键阶段。但是考虑到疫情对全球经济的冲击，导致国内经济承受的外部压力已经超过内部压力。IMF最新预测表明，今年全球经济萎缩3%，已经超过2008年全球金融危机时期，全球经济的萎缩对国内经济必将造成巨大冲击，一方面是对出口带来直接影响，另一方面是对出口相关的产业生产投资的间接影响。一季度进出口贸易下降6%以上，出口下降11%，说明外需极度萎缩，考虑到海外疫情仍然较为严重，出口企业和国内相关行业的生产和投资需求承受巨大压力。

　　在李建军看来，疫情对经济的影响是全局性的，是供需两端的双向冲击，这一点和2008年全球金融危机起始于金融业本身有着巨大的差异。因此，当前经济的恢复必须从生产和消费两端一起着手。他建议，当前对经济的管理要供需齐上，主要有三方面任务。

　　一是继续支持防疫工作的资金和物质的支持。二是保障生产经营活动的有序维系和开展。其中，对于中小企业的支持最为重要，防止短期冲击变成长期的债务危机，只有保障中小企业的生存，才能为下一步的恢复生产提供基础。当前来看，支持出口企业更为重要。三是助力经济逐步恢复正常，支持企业和居民逐步恢复投资和消费。

　　会议提到“从总量和结构同时入手”。李建军认为，从总量政策角度看，主要是加大逆周期调节力度，货币政策一方面保障市场的流动性充裕，量足价低，满足资金的可得性要求，主要的手段还应该以数量工具为主，在确保企业经营资金到位的基础上，引导利率下行，满足企业长期投资的需要。在货币政策的重点上，仍然要通过定向降准等措施，向中小银行和中小企业倾斜。

　　在他看来，财政政策主要发挥结构和补足需求的功能，当前最重要的是对中小企业的财政支持，包括进一步减费降税和财政补贴，同时扩大财政投资支出，拉动社会整体投资水平刺激投资需求。应考虑在大型耐用品比如汽车和家电等产品上推出进一步的刺激消费政策，带动社会消费上升，利用消费端的上升拉动社会投资需求，用内需的扩充对冲外需的压力。

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