《投资者网》戴昊彤

　　早已家喻户晓的苏泊尔，在历经20余年的锤炼后，已成为世界第二大炊具生产制造商、中国厨房小家电的领导品牌。随着企业的发展壮大，2019年苏泊尔集团开始踏上重大转型之路，旗下的苏泊尔产业资本也因深耕产业、善于整合产业链资源的投资战略而格外吸引外界关注。

　　其实，从2004年起，苏泊尔产业资本已进行多次投资布局，并取得一定成果。苏泊尔集团兼苏泊尔产业资本总裁周晓乐向《投资者网》透露，在 2008年至2011年期间，集团开始初探产业投资，包括在传统业务板块与法国SEB集团的合作，以及试水财通证券、嘉必优等股权项目的投资。“苏泊尔产业资本在发展过程中学会了不断地融合产业里的优秀力量。”周晓乐说道。

　　（图为苏泊尔集团兼苏泊尔产业资本总裁周晓乐女士）

　　在传统银行工作多年，曾担任国内知名创投机构天堂硅谷管理合伙人，无论是对传统金融业，还是对创新创投的理解，周晓乐都极富优势。毫无疑问，加盟苏泊尔集团及产业资本担任总裁，从企业到个人，两者相得益彰。

　　一个传统实体企业的产业资本梦要如何实现？这是周晓乐始终思考的方向。

　　集团转型轻资产投资

　　公开资料显示，目前苏泊尔集团业务分为三大板块：一是实业；二是资产；三是投资。苏泊尔产业资本，通过产业+资本引领未来，这也是集团未来的核心战略。

　　值得一提的是，在过去三年，苏泊尔集团的定位也发生了转变，从实业为主，转向以产业加战略投资、资产管理为主。

　　如今，苏泊尔集团将如何进行产业链上下游的投资，一直以来都是外界投资者最为好奇的问题。从品牌本身所处的大消费行业来看，苏泊尔集团主张汇聚产业链条的优秀力量，以产品研发为前置、以客户需求为导向的轻资产投资。周晓乐对《投资者网》解释道，“苏泊尔并不谋求控制，而是以轻资产形式把盈利能力分享至整个产业链条，不压榨供应商的一分钱付款。”

　　“六亿苏泊尔牌保温杯，却没有一个来自于集团生产线”，这一故事诠释了苏泊尔产业资本做投资的定位与角色。

　　2014年，公司打造出一款爆品保温杯，销量从第一年的3000多万，快速上升到2019年的3.5亿，一跃成为现象级爆款产品。但令人惊讶的是，这款产品的制造并不是在苏泊尔工厂里完成，而是更多地分配到其他加工型企业，苏泊尔需要做的仅仅是质量管控。除此之外，目前苏泊尔还进军了卫浴领域，在智能门锁、热水器等细分市场均有所切入。

　　本质上而言，苏泊尔集团只提供自身的品牌价值、产品设计能力、突出的供应链管理能力、市场营销能力等聚集在产业资本平台，委托下游制造商以OEM模式来完成这一批产品的生产、制造及销售整个环节。

　　对于这样的投资模式，周晓乐直言，“这对整个产业链来说是一种正面效应，会大大提升苏泊尔的产品设计和市场营销等能力，从而再形成制造业的良性循环。”

　　发力产业资本生态圈

　　目前，从聚焦领域来看，苏泊尔产业资本投资版图不仅局限于与其紧密相关的大消费产业上，还覆盖了近几年处于风口的新经济行业，包括通信和信息技术、新能源新材料、生物医药等领域取得不少亮眼成果，在境内外已斩获嘉必优（688089）、晶科科技（601778）、赛特斯、云创大数据、索尔思、数澜科技、中泽医药、Apexigen Reacoor、Dailyhunt、Crazy bee等投资战绩。

　　一个关键点在于，在战略与操作层面上，苏泊尔产业资本并不局限于投资手段。

　　一方面，周晓乐拥有二十多年的投资经验，为苏泊尔产业资本带来对产业投资的多元化理念；另一方面，苏泊尔集团董事长苏显泽对于二级市场有深刻的理解，且已取得了不错的收益。

　　因此，苏泊尔产业资本平台不仅仅局限于投资手段的多元化，更多的是在于深度链接产业，利用专家顾问团与苏泊尔产业资本的投研团队力量，扎根到产业去看行业的发展迭代周期。周晓乐告诉《投资者网》，“在作为产业资本平台不仅要去理解投资，具备清晰的投资逻辑，做得到才最重要。产业资本平台的重要之处在于打造一个生态圈，聚集产业链的优秀人才及资源，共同实现价值的最大化。”

　　对于理想如何照进现实？周晓乐表示，未来苏泊尔产业资本将更聚焦于ICT产业标的的挑选及投资。“在ICT行业的投资逻辑上，苏泊尔产业资本会先搭建一个产业图谱，这远比单纯做软件开发更广。整个产业图谱会从半导体、电子元器件到通信设备，再到物联网、大数据、人工智能及应用等不同细分行业。”由此可见，苏泊尔产业资本更关注整个产业链的迭代发展，比如，产业链上哪些层面的公司有机会在未来变现，哪些在未来会取得最好的成长和发展，哪些层面的公司尚处于技术初期等。

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