【研究报告内容摘要】

　　核心观点根

　　据生意参谋的数据,2020年3月、4月扫地机器人行业分别同比+16.3%、+18.0%,一方面本次新冠疫情让用户对居家卫生清洁有了更高要求,另一方面行业新品层出不穷,新技术更好的解决产品痛点。与此同时,五一大促热卖、新产品相继上市、以及龙头科沃斯（603486）和iRobot的强强联手等,5月份再次将行业关注度拉升到新的高度。预计5月扫地机器人行业同比增长39.4%,科沃斯和石头共同迎来+39.5%和+83.6%高增长,推荐积极关注科沃斯、石头科技。

　　投资要点

　　分产品看:科沃斯3月推出T8AIVI、5月推出T8MAX,石头5月推出T7pro。

　　几款新品分别在清洁能力、AI算法及路径规划、避障能力上大幅提升。同时新产品T8MAX、T7pro正在各大电商平台火热预售,备战6.18。

　　分技术看:科沃斯T8AIVI结合了TrueMapping全局规划技术与OZMOPro高频振动擦地系统。石头T7pro在LDS激光规划基础上增加了AI双目视觉避障技术、RRmason7.03D+ReactiveAI算法,总体来看,更加智能化、彻底“解放双手”是产品升级迭代的方向。

　　分渠道看:科沃斯国内渠道布局相对完善,公司正在去ODM化,减少低毛利的海外ODM业务;石头正在去小米化,构建自身国内销售网络,同时扩宽海外渠道。

　　催化剂

　　疫情增加用户对居家卫生清洁的更高要求;各大扫地机器人品牌新品节奏加快;科沃斯和iRobot技术共享合作。

　　风险提示

　　原材料价格大幅波动风险;行业竞争加剧;汇率大幅波动风险。

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