伊利股份(600887)4月28日晚间公布2019年年报及2020年一季报。年报显示，2019年，公司实现营业总收入902.23亿元，同比增13.41%；净利润69.51亿元，同比增长7.73%，连续六年创亚洲乳业第一，营收连续超百亿级增长，电商业务收入较上年增长49%，展现出绝对领先的规模优势和持续稳健的增长能力。

　　同时发布的一季报显示，今年1月至3月公司实现营业收入205.44亿元，归母净利润11.43亿元。伊利股份表示，根据终端数据，目前公司生产、销售已全面恢复。

　　伊利股份董事长潘刚称，“新冠肺炎疫情让世界面临着一场前所未有的健康危机。对我们来说，这是一次危机，也是一次大考，考验着我们如何用一种更可持续的方式来实现发展。2020年，伊利将迎难攻坚、筑新致远，继续发挥全球品牌优势、资源优势、创新优势、渠道优势，致力于成为全球最值得信赖的健康食品提供者。” 

　　加快大健康产业布局 夯实可持续增长动力

　　据介绍，在乳业赛道持续领跑的同时，伊利股份积极优化产品结构，拓展多品类布局，稳健推进全球化战略，为企业可持续增长供给更强劲动力。

　　2019年，伊利股份聚焦“天然、营养、健康”业务主题，“金典”、“安慕希”、“畅轻”、“金领冠”、“巧乐兹”、“畅意100%”等重点产品销售收入同比增长22.3%。

　　此外，当期公司加快大健康产业布局，推出“伊刻活泉”火山低温矿泉水、“伊然乳矿”饮料等健康新品，开拓全新增长点。年报显示，报告期内，公司实现新品收入占比19.40%，同比提升了4.6个百分点。

　　在创新研发方面，2019年伊利股份研发费用投入4.95亿元，同比增长16%。截至报告期末，公司累计获得2703件专利授权，其中发明专利515件，并有4件获得中国专利优秀奖。伊利股份表示，公司正在用研发削弱行业的同质化竞争，做强企业的可持续性竞争优势。

　　与此同时，伊利股份也在加快全球优质资源的整合步伐。2019年，公司并购新西兰乳企Westland Co-Operative Dairy Company Limited，将全球畅销的威士宝含盐黄油、牧恩淡味黄油以及其他乳类制品正式引入中国市场。此外，伊利股份产品也走出国门，旗下品牌安慕希正式登陆东南亚市场，受到新加坡、缅甸等国家消费者青睐。

　　有分析指出，伊利股份着眼于国际赛道，丰富产品结构，继续发挥扁平化、精细化渠道优势，判断未来会迎来收入持续增长，净利润率重新提升的黄金发展期。

　　市占率持续提升 渠道拓展成效显著

　　尼尔森零研数据显示，2019年伊利股份液态类乳品的零售额市占份额达到32.40%，同比提升1.2个百分点。截至2019年12月，公司常温液态类乳品的市场渗透率为84.3%，同比提升1.9个百分点。

　　伊利股份称，市占率和市场渗透率的持续提升，既突显出公司在各细分市场的绝对领先优势，也从另一个角度诠释了公司产品的受欢迎程度。这些突出成绩得益于公司不断推进的渠道拓展和精耕计划。数据显示，截至2019年12月底，公司服务的乡镇村网点近103.9万家，较上年提升了8%。

　　此外，公司在不断优化现有渠道服务能力的基础上，主动拓展新服务模式，挖掘新的业务增长点。报告期内，公司电商业务收入较上年增长49%。

　　有分析指出，伊利股份的液态奶、婴配奶粉业务，均体现了较强的渠道稳定性，随着3月线下市场的恢复，综合网络优势再度发挥，社区电商业务也有新突破，份额优势将持续拉大。

　　值得注意的是，在突发的新冠疫情面前，伊利股份第一时间筹集抗疫物资驰援上游牧场和奶农，提供抗疫指导，同时开通绿色融资渠道，全力支持牧场渡难关筑根基，不到50天已经拿出6.7亿元，预计全年将达到50亿元。

　　与此同时，伊利股份积极引领产业复工复产，保证乳制品的全面供应，既满足了疫情期间消费者对提升免疫力类食品(乳制品、保健品等)的需求，也推动了经营业绩的全面恢复。据介绍，公司常温液态奶由于其长储属性，在疫情期间，也获得了更多消费者青睐。

　　增长“确定性” 诠释价值投资典范

　　据介绍，作为A股市场知名的绩优白马股，伊利股份不仅业绩稳健，在二级市场上也以其增长的确定性赢得了“股市避风港”“价投白马”等美誉。这种“确定性”的外在表现是，公司更能抵御宏观的不确定性，并在风险过后，更确定、更快速的反弹。

　　作为价投典范，伊利股份也以丰厚的回报回馈了广大投资者的青睐。数据显示，自上市以来，伊利股份已经累计现金分红254.57亿元，分红率高达60.73%。

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