研究结论

    　　突破3000 点：经济快速回升带来短期上行动力：国内经济快速回升对股市提供了短期的上行动力。下半年季度增速回到6%就已经符合目标；国内经济微观数据表现良好；消费和出口强势回升强势；基建政策友好。

    　　基于以上观点，从行业配置的角度来看，富国上证综指ETF 主要覆盖制造业和金融业，二者之和超过60%，未来存在明显机会。富国上证综指ETF 作为目前市场上唯一一只跟踪上证综合指数的ETF，可见其投资价值。

    　　基金产品及基金经理介绍： 富国上证综指ETF, 基金主代码为510210.OF，于2011 年1 月上市，是全市场唯一一只跟踪上证综指的ETF。基金经理王保合,方旻拥有丰富的从业经历和ETF 基金管理经验，在管基金总规模均超过233.42 亿元。

    　　业绩表现：富国上证综指ETF 自上市以来，在控制跟踪误差的情况下，实现年化收益5.17%，超额收益3.53%。

    　　持仓情况：上证综指作为传统衡量A 股市场的“风向标”，其成分股覆盖了申万28 个行业，主要集中在金融业、制造业，在目前看来，新兴TMT 行业比重较小、周期性行业比较过大。得益于上海证券交易所与中证指数有限公司决定自2020 年7 月22 日起修订上证综合指数的编制方案，未来上证综指的表征效率将会得到极大的加强。

    　　绩效归因：富国上证综指ETF 在年报披露该期相比市场获得了3.21%的超额收益，超额收益主要来源于选股（选股效应+交互效应），说明在个股层面，上证综指ETF 持有股票表现远超于同类水平。行业配置效益为0.45%，主要来源于医药生物、非银金融、银行等行业。

    　　风险提示：本报告所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化。

转载请注明出处。